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1月2日，海澜之家股价表现强劲，盘中涨幅超8%，截至发稿，成交额达到8.54亿元，换手率为2.25%。
消息面上，首先，公司在2024年上半年对斯搏兹的持股比例从40%提升至51%，这一战略举措显著增强了公司对斯搏兹的控制力。斯搏兹的核心业务包括阿迪达斯零售渠道业务(FCC)以及京东奥莱，这些业务有望为海澜之家的线下零售渠道注入新的增长动力。特别是在2024年三季度，尽管公司整体营收同比下降11%至38.9亿元，但按品类划分的其他品牌营收同比增长了110%，这一增长主要得益于斯搏兹的并表贡献。
值得一提的是，海澜之家在2024年三季度线上开设了“京东奥莱官方旗舰店”，并且线下首家门店在无锡海澜飞马水城成功开业，汇集了超过50个国际一线品牌。随后，公司又陆续在山东滕州、河南安阳等地开设门店，这些举措有望让公司充分把握春节消费红利。展望未来，京东奥莱门店将继续深入3-5线城市，同时公司将努力打通线上线下渠道，以提升销售规模和运营效率。
华泰证券对海澜之家的京东奥莱业务给予了高度评价，认为其符合质价比消费及城市奥莱蓬勃发展的趋势。参考国内线上折扣平台唯品会的收入规模超千亿元，以及海外线下折扣店龙头TJX在美国市场的收入超400亿美元，海澜之家的京东奥莱业务成长空间广阔。
此外，海澜之家在2024年前三季度的整体营收表现稳健，达到152.59亿元，仅同比下降2.0%。分渠道来看，线上渠道成为公司营收增长的主要驱动力，实现主营业务营收31.98亿元，同比增长44.6%。公司持续发力电商业务，加大短视频创新投入，并与达人直播合作，形成了商城、直播、短视频三驾马车驱动线上销售快速增长的格局。
在海外市场方面，海澜之家以东南亚为起点，不断拓展版图，预计2024年底门店数量有望达到80家。东南亚市场的人口红利和消费升级为公司提供了广阔的发展空间，同时，海外市场的更高单价和更低成本有望为公司带来更大的利润空间。2023年公司海外毛利率为68.9%，显著高于国内的45.6%。展望未来，海澜之家将继续保持国内业务线下的稳健发展，以电商为主要营收驱动，同时加速海外布局，打开新的业绩增长空间。
