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每经记者｜张宏 每经编辑｜杨翼
5月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数（PMI）。
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具体来看，5月份，制造业PMI为50.0%，比上月下降0.3个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.5%，分别比上月上升0.7个百分点和0.4个百分点，我国经济总体产出保持扩张。特别值得注意的是，高技术制造业PMI已连续16个月位于扩张区间（即超50%）。
从行业看，医药、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%，相关行业产需两端较为活跃；石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品、非金属矿物制品等行业两个指数持续低于临界点，供需两端仍显不足。
受出口偏强等带动
5月份制造业PMI指数比上月回落0.3个百分点，至50.0%的荣枯平衡线，原因是什么？
东方金诚首席宏观分析师王青在接受《每日经济新闻》记者文字采访时表示，这主要受当月市场需求回落影响。数据显示，5月新订单指数下行0.7个百分点至49.9%，直接下拉整体制造业PMI指数0.21个百分点。
从行业看，高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.9%和52.1%，分别比上月上升0.7个百分点和0.3个百分点，均持续高于临界点。高技术制造业PMI已连续16个月位于扩张区间。
王青认为，这主要是受出口偏强、国内制造业转型升级等带动，显示制造业新旧动能转换过程持续推进，新质生产力领域较快发展对宏观经济的拉动作用在增强。
此外，5月基础原材料行业PMI为47.1%，比上月下行0.8个百分点。王青认为，这或与国际原油价格快速上涨后对国内石油化工等原材料行业形成一定冲击有关。高频数据显示，5月化工行业开工率多现明显下行。
经济景气度整体回升
5月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点，非制造业景气水平回升。
一方面，5月份，服务业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.7个百分点，服务业市场活跃度有所提升。
从行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上，处于较高景气区间，业务总量增长较快；航空运输、房地产等行业商务活动指数低于临界点，相关行业景气水平偏低。
王青认为，这主要受“五一”假期带动居民旅游出行等相关服务业景气度改善牵动，符合季节性规律；另外，当前电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等新动能行业发展较快，景气度持续处于较高水平，而楼市调整导致房地产行业PMI继续处于收缩区间。这些都显示出，服务业的新旧动能转换也在持续推进。
从市场预期看，5月份，服务业业务活动预期指数为55.4%，继续位于较高景气区间，表明多数服务业企业对近期市场发展预期总体乐观。
另一方面，5月份，建筑业商务活动指数为48.8%，比上月上升0.8个百分点，景气水平改善。从市场预期看，建筑业业务活动预期指数为51.5%，比上月上升1.0个百分点，表明建筑业企业对未来行业发展信心有所恢复。
王青认为，伴随特别国债发行速度明显加快，5月当月基建投资增速或将有所回升。往后看，下半年宏观政策将延续稳增长取向，加之“六张网”建设和城市更新需求释放，今年基建投资增速将明显加快。
整体上看，王青认为，5月制造业和非制造业PMI指数“一降一升”，当月综合PMI产出指数为50.5%，比4月上升0.4个百分点，宏观经济景气度整体回升。
往后看，王青预计，6月制造业PMI指数将保持在50%左右。在经历4月的宏观数据波动后，5月包括特别国债在内的政府债券发行节奏加快，有可能推动投资增速拐头向上，而以高技术制造业为代表的新质生产力领域保持较快发展势头，会成为6月制造业景气度的两个重要支撑点。鉴于一季度宏观经济开局有力，中东局势对国内经济的影响还需进一步观察，未来一段时间宏观政策将保持定力。总体上看，制造业PMI指数走势将主要取决于三个因素：一是中东局势走向，二是我国出口韧性，三是国内房地产市场走势及各项稳增长政策出手的节奏和力度。
封面图片来源：每日经济新闻
