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在结束了哥伦布日假期后的首个交易日，美国国债价格周二迎来了一波大涨行情。而导致各期限国债收益率走低的原因，显然并不难探寻——不仅当天公布的美国制造业数据大幅下滑、油价也已连续两日重挫……
行情数据显示，美债收益率隔夜全线收跌，其中2年期美债收益率跌1.2个基点报3.956%，5年期美债收益率跌5.2个基点报3.861%，10年期美债收益率跌7.3个基点报4.038%，30年期美债收益率跌9.7个基点报4.323%。
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在近来美联储降息预期持续缩水，美国通胀呈现死灰复燃迹象的背景下，周二美债价格的大幅反弹行情，显然是近几周来颇为罕见的。不过，从隔夜的市场消息面来看，债市最终出现这一幕场景，似乎也并不令人感到意外。
在宏观数据方面，纽约联储周二公布的数据显示，纽约州制造业活动本月重新回落至了萎缩区间，订单和出货指标均走弱，这与前月的强劲复苏态势形成了鲜明对比。
数据显示，美国10月纽约联储制造业指数暴跌至了-11.9，预期为3.6。这份数据低于零，就表明制造业活动处于萎缩状态，而当前的报告显然低于接受调查的所有经济学家预估值。
令市场人士尤为对该份数据表现感到惊讶的，其实还是与上月数据的对比——9月纽约联储制造业指数曾达到11.5，这是30个月来最高水平。然而，仅仅一个月后，这项数据便又直坠了23.4点，单月波动之大令人瞠目结舌。
如果说，隔夜最新的纽约联储制造业指数，表明美国经济尤其是制造业处境依然并不稳定，经济下行压力有望助推美债的话。那么，本周油价的连续大幅下行，则从另一维度同样证明了美债反弹的合理性：能源价格的走低可能有助于进一步缓和通胀压力。
油价周二再度下跌了超过4%，触及近两周最低，因需求前景疲软，且有媒体报导称以色列不会打击伊朗核和石油基地，缓解了市场对供应受扰的担忧。布伦特原油期货价格收跌3.21美元，或4.14%，结算价报每桶74.25美元。美国WTI原油期货收跌3.25美元，或4.4%，结算价报每桶70.58美元。
本周迄今，美布两大基准原油价格已双双下跌了约5美元，几乎回吐了投资者担心以色列可能会袭击伊朗石油设施，以报复伊朗10月初的导弹袭击后累计的所有涨幅。
“我们看到上周积累的战争溢价正在解除，”Price Futures Group高级分析师Phil Flynn称。“我们看到的，其实不是供应问题，而是供需风险问题。”
此前，在中东局势升级的背景下，投资者曾越来越担心美国物价压力将再度攀升，而且，不论谁当选下任美国总统，都可能会推出推升通胀的政策。不过，本周以来油价的回落，已在很大程度上缓和了这层忧虑。
德国商业利率和信贷研究主管Christoph Rieger表示，“最近交易商看起来就像是把他们的交易程序跟原油期货绑定了起来。而在此背景下调整长期通胀预期是否合理，则需要另当别论。”
从“全球资产定价之锚”10年期美债收益率的表现看，眼下围绕4%整数关口的争夺可能将尤为关键。目前，10年期美债收益率已连续四周上涨，上周曾触及7月31日以来最高的4.12%。
对此，Bryn Mawr Trust的固定收益主管Jim Barnes表示，“收益率上行趋势在目前的水平可能已经走到尽头，只需要一个小小的催化剂，就能在目前的水平形成一个软顶。”
“你可能需要有某种类型的实质性催化剂，才能让收益率继续走高，而由于我们现在还没有这样的催化剂，所以，在我们能够获得一些证据，证明有什么因素可能影响美联储未来的行动之前，收益率可能只会在区间内波动，”Barnes表示。
（文章来源：财联社）
