10年期国债收益率跌破2% 债券资产仍具配置价值

小微 2024年12月03日 阅读:45902

10年期国债收益率跌破2% 债券资产仍具配置价值
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  近日,债市大幅走强,10年期国债收益率罕见地跌破2%关口,由于债券收益率和价格成反比,这也意味着债券价格走高。

  有业内分析指出,多重因素推动债市走强,对于后续债券市场的表现,在央行呵护市场流动性、年末交易情绪等影响下,业内整体看多债市,预计短期内债市将震荡。

  多重因素推动10年国债收益率走低

  Choice数据显示,12月2日,10年国债活跃券收益率盘中跌破2%,创下2002年4月以来新低;12月3日,10年国债活跃券收益率在2%及以下震荡运行,盘中一度走低至1.9750%。

  那么,10年期国债收益率为何跌破2.0%?首席经济学家明明分析,主要原因在于,临近年底,机构配置需求强烈,从供给来看,年内置换存量隐性债务的再融资专项债券发行过半,供给压力减小。近期长债收益率下破年内新低,主要逻辑可能在于地方债发行情绪较好、资金面相对宽松以及股市外溢影响的缓解。

  此外,市场利率定价自律机制于11月29日发布的两份文件:《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》,助推了本轮债市行情。国盛分析,同业存款自律倡议可能成为新的利率下行动力,后续理财货基等或加大存单、短债投资,以及增加回购投放,短端利率的下降将为长端利率打开新的空间,整体利率曲线有望进一步下行,长债或能提供更高资本利得。

  债券资产仍有配置价值可关注利率债、短债基金等产品

  对于后市债市的走势,明明分析,做多惯性下长债利率短期可能维持在2.0%或是更低位置,但持续大幅度下行可能需要更为强烈的做多催化,市场短期内将震荡。

  东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示,债市短期风向仍然偏顺风,但10年期国债收益率下破2.0%的关键整数点位后,市场犹疑情绪可能会放大。预计在配置盘和止盈盘博弈下,利率走势在关键点位附近会有所反复,进一步向下突破可能需要降息等增量利多催化。

  固收首席分析师刘郁分析,当前市场可能已经提前消化了年末增量供给带来的利空预期,12月债市的博弈焦点可能转为基本面扰动、政策预期变化、存款利率规范化下的机构行为,整体来看仍偏多头。10年国债收益率有望持续向下突破2.0%,1.95%可能会是阶段性的下行阻力。

  有业内分析指出,国债收益率不存在单边持续明显下行的基础。接下来,债市“多空”因素将交织博弈,长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配。

  对于投资者,有金融业内人士分析,债券资产本身作为稳健资产,仍有配置价值,但未来价格波动可能会加大,投资者可以选择利率债打底的固收类产品、短债基金等产品。其中,利率债包含国债、地方政府债、政策性金融债等,有中央或政府部门等背书,信用风险低;短债基金波动会比中长期债基小。

  ▍知多D

  10年期国债收益率,指的是国家发行的期限为10年的国债在二级市场上交易的收益率。由于是在二级市场上进行交易,因此这个收益率每天都会变化。

  在众多国债中,10年期国债是中长期国债流动性较好的品种,因为10年往往包含了一个经济周期。因此10年期国债收益率常常作为一个重要的宏观经济指标,对于分析市场走势具有重要参考价值。

(文章来源:广州日报新花城)

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