云南白药（000538）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长
2026年05月01日 阅读:50376
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据证券之星公开数据整理，近期云南白药（000538）发布2026年一季报。根据财报显示，云南白药营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入116.03亿元，同比上升7.02%，归母净利润20.37亿元，同比上升5.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入116.03亿元，同比上升7.02%，第一季度归母净利润20.37亿元，同比上升5.31%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.63%，同比减2.92%，净利率17.5%，同比减1.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.92亿元，三费占营收比11.13%，同比减0.86%，每股净资产23.59元，同比增3.26%，每股经营性现金流0.46元，同比增16.17%，每股收益1.14元，同比增5.56%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为12.78%，资本回报率强。去年的净利率为12.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.9%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为6.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28.6%/39.2%/36.1%，净经营利润分别为41.23亿/47.67亿/51.9亿元，净经营资产分别为144.13亿/121.59亿/143.73亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.22/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为89.97亿/88.62亿/96.96亿元，营收分别为391.11亿/400.33亿/411.87亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达231.28%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在55.47亿元，每股收益均值在3.11元。
持有云南白药最多的基金为医药ETF易方达，目前规模为172.15亿元，最新净值0.3697（4月30日），较上一交易日下跌0.88%，近一年上涨6.33%。该基金现任基金经理为余海燕。
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