中泰证券:关注2025年医药行业四个方向的投资机会

小微 2024年12月02日 阅读:41833

中泰证券:关注2025年医药行业四个方向的投资机会
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(原标题:中泰证券:关注2025年医药行业四个方向的投资机会)

中泰证券研报指出,11月初,处于低位的医药行业迎来一波强势反弹,而后跟随大盘震荡调整。板块内部来看,在医保预付金、医保目录发布等政策催化下,医药商业、创新药子板块均有不错表现。医保政策的回暖,医药板块最为核心的压制因素有望得到缓解,叠加行业比较、基金持仓的共振,板块向上弹性较大。建议关注2025年医药行业四个方向的投资机会:1)高景气:近两年高景气投资主要面临估值的压制,其中不缺乏创新不断收获、基本面持续强劲的个股,展望明年,随着政策支持市场整体走强,风险偏好有望提升,高景气投资打开估值空间,看好创新药、仿创结合、GLP-1赛道等。2)困境反转:是近两年医药板块的主线方向,核心是寻找真正能够出现拐点,且较为准确判断拐点的节点。今年来看,原料药、低耗、上游的部分个股率先表现出了一定改善,展望明年,原料药、低耗的趋势有望持续,CRO/CDMO、上游、ICL、设备招投标可能逐步走出明显拐点。3)业绩稳健:医药板块的轮动在近两年表现较为明显,但结构性行情一直存在,核心因素就是业绩,建议重点把握明年业绩持续强劲的个股,如部分中药、血制品龙头公司。4)主题、事件:市场进入较为漫长的业绩真空期,短期风险偏好有望提升并购重组、政策改善等带来的机会。个股可关注:药明康德、东阿阿胶、贝达药业等。

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