神马股份拟3.88亿控股关联公司 标的资产评估增值3.46亿元

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每经记者 彭斐    每经编辑 梁枭    

在充分发挥尼龙产业协同效应、进一步优化资源配置的背景下，神马股份（SH600810，股价8.13元，市值82.53亿元）要从控股股东处拿下相关资产控制权。

视觉中国图

12月17日晚间，神马股份公告披露，公司拟收购中国平煤神马控股集团有限公司（以下简称中国平煤神马集团）持有的河南神马催化科技股份有限公司（以下简称催化科技）44.55%股权及24名自然人（均为催化科技员工）所持有的催化科技8.18%股权。

股权交易事项完成后，神马股份持有催化科技52.73%股权，催化科技成为公司控股子公司，催化科技将纳入公司合并财务报表范围。

《每日经济新闻》记者注意到，中国平煤神马集团为神马股份控股股东，在这笔关联交易中，采用收益法评估后催化科技股东全部权益价值为7.37亿元，评估增值3.46亿元，增值率为88.75%。

3.88亿元控股催化科技

神马股份公告显示，公司拟收购中国平煤神马集团持有的催化科技44.55%股权及24名自然人（均为催化科技员工）所持有的催化科技8.18%股权。

《每日经济新闻》记者注意到，神马股份产品横跨化工、化纤两大行业，形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、工程塑料、工业丝（帘子布）、安全气囊丝等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的产业格局。

标的公司催化科技成立于2016年5月9日，主要从事贵金属催化剂及特种分子筛催化剂的研发、生产、销售。产品主要包括苯部分加氢催化剂、精苯深度脱硫催化剂、环己烯水合催化剂等尼龙工业涉及的核心催化剂。

据神马股份2024年半年报披露，上市公司在今年上半年从催化科技采购材料、技术服务，涉及金额525.42万元。

值得注意的是，中国平煤神马集团系神马股份控股股东，催化科技系本公司控股股东中国平煤神马集团控股子公司，收购中国平煤神马集团持有的催化科技44.55%股权构成关联交易；收购24名自然人所持有的催化科技8.18%股权不构成关联交易。

根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《河南神马催化科技股份有限公司审计报告及财务报表》，截至2024年6月30日，催化科技母公司所有者权益为3.90亿元。

根据北京亚太联华资产评估有限公司出具的评估报告，以2024年6月30日为评估基准日，采用收益法评估后催化科技股东全部权益价值为7.37亿元，与经审计后的母公司账面股东全部权益3.90亿元相比较，评估增值 3.46 亿元，增值率为88.75%。本次交易标的资产定价以评估结果为依据，中国平煤神马集团持有的催化科技44.55%股权及24名自然人所持有的催化科技8.18%股权收购价格合计为3.88亿元。

标的曾启动IPO辅导

对于评估结论高于账面值的主要原因，评估机构认为，催化科技收入主要来源于贵金属催化剂及特种分子筛催化剂的销售及受托加工，被评估单位在产品质量、研发实力、市场拓展等方面存在一定优势，在同行业中具有一定的竞争能力，销售毛利率和净资产收益率较高。

或许正是上述原因，神马股份这样描述这项交易的目的：为充分发挥尼龙产业协同效应，进一步优化资源配置，提升运营效率，完善产业链，持续提升公司核心竞争力。

在12月17日晚间公告中，神马股份提到，收购催化科技是公司打造规模庞大、产业链完整、聚集效应明显、竞争力强的国际一流尼龙产业集群，成为世界一流的尼龙产业链价值创造者的重要一步。

与此同时，神马股份还提到，控股催化科技有利于整合优质资产，提升上市公司产业竞争力和盈利能力。

神马股份表示，催化科技资产规模较小、经营风险可控，未来预期经营收益良好，预计2024年催化科技实现净利润5669.25万元，收购催化科技将进一步提升公司盈利能力，预计增加2024年上市公司净利润2989万元。

值得注意的是，在成为神马股份并购标的之前，催化科技曾在2021年启动IPO辅导。

河南证监局网站信息显示，2021年2月3日，河南证监局对河南神马催化科技股份有限公司辅导备案公示。彼时，催化科技拟在A股市场首次公开发行股票并上市，正在接受华泰联合证券有限责任公司对其进行辅导。

据全国中小企业股份转让系统信息，今年6月25日，催化科技递交公开转让说明书（申报稿），其主办券商已变更为中原证券。9月6日，全国股转公司发函同意催化科技股票公开转让并在全国股转系统挂牌。

在12月17日晚间公告中，神马股份提到，收购催化科技是公司落实新“国九条”“并购六条”要求，推进产业并购、整合优质资产的重要举措，有利于进一步完善公司产业链，提升产业竞争力。

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封面图片来源：视觉中国图